Фундаментальный анализ фондового рынка: что это, основы и методы, как проводить РБК Инвестиции Leave a comment

Значит, стоимость акции должна зависеть от того, сколько капитала компании придется на каждую акцию, в том числе с учетом прошлых и будущих доходов. При этом важно учесть всевозможные обстоятельства (факторы), способные повлиять на уровень дохода компании — размер прибыли и капитала, экономические условия, квалификацию руководства и прочее.

Финансовая отчетность, на которой строится фундаментальный анализ, показывает, в каком состоянии находится бизнес, насколько эффективно и стабильно работает. Инвесторы могут изучить консолидированную финансовую отчетность. Она готовится по международным стандартам (МСФО), поэтому показывает финансовое состояние по всей группе компаний — материнской, дочерних и зависимых. Фундаментальный подход помогает инвесторам определять справедливую стоимость бумаг, обращающихся на бирже. Для этого они изучают фундаментальные финансовые показатели, которые можно найти в отчетности — например, в МСФО или РСБУ. Вероятностная таблица коэффициентов показывает, что начиная с начала 2006 г.

Предприятия отрасли работают на полную мощность и не имеют проблем со сбытом своей продукции. В экономике страны, находящейся на стадии кризиса, их обычно нет. Перспективная отрасль— это, прежде всего отрасль, обладающая потенциалом развития, имеющая инвестиции под чёткие, целенаправленные комплексные программы. Также она характеризуется малым объёмом производства, но в скором будущем может иметь наибольший эффект от вложения денежных средств.

Оценка результативности и прибыльности

С ними станет понятно, насколько справедлива цена бумаги и нужно ли инвестировать в неё прямо сейчас. Обязательно сравнивайте мультипликаторы с компаниями одной отрасли и сопоставимыми по размеру капитализации. Инвесторы выбирают акции по финансовому положению компании, которое оценивают через финансовые отчёты.

Информацию можно найти на сайтах компаний, новостных и аналитических ресурсах, например «Инвестинг-ком », «Блумберг» или «Макротрендс». Фундаментальный анализ изучает не только компанию и отрасль, в которой она работает, но и политические и экономические факторы. Классическая структура состоит из четырех основных этапов. Как правило, целиком ее используют институциональные инвесторы с большим штатом аналитиков. Цикличности производственных, погодных и общественных процессов. Например, в декабре и январе цены на акции часто растут, потому что растут расходы в потребительском секторе, компании расплачиваются с поставщиками, закрывается налоговый период.

Финансовые показатели

Например, у многих компаний в 2020 году этот показатель просел из-за пандемии. График стоимости акций AIV после разделения на 2 компании. Фундаментальный анализ нужен долгосрочным инвесторам.

Недооценка (-) либо переоценка (+) капитализации эмитента рынком является основой для расчета недооценки (-) либо переоценки (+) фундаментальной цены одной акции. Такой фактор влияет на активы практически всех рынков, особенно – рынка фондового. В случае с акциями, имеет значение не только период квартальной отчетности компаний, но и объем продаж «в сезон» и в «не сезон».

На всякий случай можно рассчитать рост прибыли на акцию в долларах США. Американский фондовый рынок гораздо старше российского, но даже на российском рынке есть много компаний, которые стабильно платят дивиденды на протяжении 10 и более лет. Если компания неспособна погасить свои краткосрочные обязательства за счёт оборотных активов, то при малейшем кризисе она окажется в довольно затруднительном положении. Это требование намного беспощаднее предыдущего, но оно вполне обосновано. С долгосрочными обязательствами не всё так очевидно, но с коэффициентом текущей ликвидности как раз наоборот, всё предельно ясно. В конечном итоге инвестор получает наглядную таблицу вероятностного измерения факторов (рис. 3).

В принципе, использование корреляции Пирсона приемлемо. Вместе с тем, в имеющихся информационных данных наблюдались выбросы; характер распределения начальных данных далек от нормального распределения (чего требует корреляция Пирсона).

Плюсы и минусы фундаментального анализа

Данный метод не позволяет определить реальную рыночную стоимость Компании, но в то же время, может использоваться при проведении экспресс-расчетов. Данный метод является наиболее широко используемым при определении рыночной стоимости и позволяющим получить представление о реальном имущественном положении Компании. Величина некоторых поправок все же может быть получена. В рамках данного Отчета применим частичную корректировку статей активов и пассивов. Обычно фундаментальный анализ используют инвесторы, которые разрабатывают долгосрочные стратегии и зарабатывают на многолетних тенденциях. Тем самым, фундаментальный анализ позволяет нам отобрать компании, акции которых имеют перспективы роста, а технический анализ помогает нам грамотно найти точку входа. Сравнивая эти подходы, следует отметить, что, если мы говорим о спекуляциях, или, скажем, позиционном трейдинге — то здесь, в бОльшей степени используется технический анализ.

Большую часть продукции компания отправляет на продажу в другие страны, поэтому часть прибыли получает в долларах. Прибыль на акцию или показатель EPS отражает, какой размер чистой прибыли приходится на одного акционера после того, как компания уплатит налоги. Расчеты ориентированы на определение капитализации с последующим расчетом цены обыкновенной акции на этапе согласования результатов. Расчеты ориентированы на определение капитализации с последующим расчетом цены привилегированной акции на этапе согласования результатов. Рыночная стоимость дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, принимается по балансовой стоимости. Определения стоимости ООС является вопросом суждения, основанного на имеющейся информации. Данный Отчет был подготовлен на основе доступной информации (см. Источники информации).

Коэффициент цена/балансовая стоимость (P/B)

Они хотят понять, как увеличить интерес к компании или как выкуп акций или дополнительная эмиссия повлияет на рынок. Если посмотрите внимательно, то в этом списке по возрастанию P/E сперва идут бумаги металлургических компаний, затем нефтегазовых, а затем торговых сетей.

Потому что у каждого бизнеса есть специфика и сопоставлять, например, банковскую деятельность с добычей нефти неправильно. Представим, что организация отчиталась о прибыли за год в 5 млрд рублей. Но инвестор не понимает, много это или мало для масштаба компании. Чтобы сделать правильные выводы, нужно сравнить её капитализацию с полученной прибылью. Если капитализация 25 млрд, а компания заработала 5 млрд – это хороший результат. Но если капитализация 500 млрд, то прибыль в 5 млрд – плохой показатель.

Несмотря на достаточно высокую стоимость, акции «ФосАгро» имеют все шансы еще вырасти в цене. Об этом свидетельствуют и внешнеэкономические факторы, и мультипликаторы. С учетом прогнозов повышения стоимости удобрений на 80% в 2022 году, прибыль компании должна увеличиться. Это обеспечит рост дивидендов, выплачиваемых акционерам. Акции «ФосАгро» имеют хороший потенциал роста в перспективе ближайших нескольких месяцев и являются одними из немногих защищенных в данный момент отечественных активов. Продолжаем изучать фундаментальный анализ ценных бумаг. Если известная компания плохо отработала квартал и получила меньше прибыли, чем ожидалось, это расстроит инвесторов, ее акции перестанут быть такими привлекательными, их начнут продавать, а цена на них – падать.

Недооцененные инструменты покупаются в инвестиционный портфель, а от переоцененных акций лучше, наоборот, избавиться. Основная причина ошибок в расчетах инвесторов, которые затрудняют предугадывание смены экономического цикла, по мнению С. В то время как вышеописанные методы оценки прогнозируют трендовую динамику изменения «справедливой стоимости» в рамках уже сложившегося коридора/направления развития экономики. В статье проанализированы современные методики оценки справедливой стоимости акций и выявлены их основные недостатки. Сделан вывод о том, что главное направление совершенствования данных методик—прогнозирование движения денежной массы и стоимости ее заимствования. Коэффициент EPS показывает отношение чистой прибыли к числу уже имеющихся в обороте акций. Инвестиционная привлекательность повышается, когда показатель растет.

Общий долг компании – важный фактор, на который стоит заострить внимание, перед инвестированием. Компания не может хорошо работать и вознаграждать своих акционеров, если у нее огромный долг. Прежде всего следует частично погасить его, а также выплатить проценты по заемным средствам, таким образом, избегайте компаний с большой долговой нагрузкой. Один из самых простых способов познакомиться с компанией – зайти на ее веб-сайт. На сайте находится информация о компании, о ее продуктах/услугах, промоутерах и совете директоров и много-многое другое. Также прочтите заявление о миссии и видении этой компании. Далее скачайте и прочитайте основные моменты годового отчета.

Каталог консалтинговых компаний

Этот аспект фундаментального анализа фондового рынка мы продемонстрируем на примере компании Microsoft. По финансовым показателям, которые можно найти в открытом доступе (к примеру, на Инвестинге) – это одна из самых стабильных и богатых компаний на рынке. На финансовых ресурсах можно увидеть графики роста общего и операционного дохода, а также совсем небольшое их сокращение на фоне коронавируса. Все это говорит в пользу стабильности компании и ее акций. Сторонников технического анализа интересует то, как меняются цены акций. Сторонников фундаментального анализа интересует истинная стоимость актива, потому что цена и стоимость — разные вещи и могут сильно отличаться.

Показывает отношение рыночной капитализации компании к её балансовой стоимости активов . Для инвестора это значит, какую сумму от имущества компании получает инвестор на каждый вложенный доллар.

P/S (капитализация / выручка) – второй по популярности мультипликатор. Используется для сравнения эмитентов из одной отрасли с похожей маржинальностью бизнеса.

В последние годы тема оценки бизнеса и активов становится все более актуальной. Оценка рыночной стоимости бизнеса или активов сегодня необходима не только в рамках сделок купли-продажи, но и для принятия грамотных стратегических и управленческих решений. Основная цель фундаментального анализа для частных инвесторов — выбор ценных бумаг, которые вырастут в цене или по которым эмитенты будут платить стабильно высокие дивиденды. Все компании, ценные бумаги которых котируются на бирже, публикуют финансовую и бухгалтерскую отчетность. Инвесторы изучают их отчетность в ходе фундаментального анализа и решают, покупать ценные бумаги или нет. С точки зрения противников фундаментального анализа, справедливая цена вообще невозможна. Другие участники рынка ошибаются в своих суждениях, но при этом совершают сделки на рынке, влияя на цены.

Технический анализ, наоборот, утверждает, что если рынок оценил стоимость акции на текущем уровне, то эта оценка справедлива для этого настоящего момента (гипотеза эффективного рынка). Но если рынок узнает новые обстоятельства, то он начнет также справедливо переоценивать стоимость актива, из-за чего котировки пойдут вверх или вниз. В силу этого, чаще всего, технический анализ и не определяет целевую цену. Неожиданные корпоративные и макроэкономических события, чрезвычайные события (форс-мажоры) могут значительно повлиять на стоимость бумаг.

Сторонники гипотезы эффективного рынка и технического анализа не согласны с идеей, что акции могут быть недооценены или переоценены фундаментально. Фундаментальный анализ строится на предположении, что сейчас акции могут быть несправедливо недооценены или переоценены рынком, но в будущем рынок, исправит такие ценовые перекосы. Классический фундаментальный анализ даже определяет целевой самые предсказуемые валютные пары уровень цены, к которой должны двигаться котировки. Чем больше факторов инвестор учтет, тем точнее сможет рассчитать и скорректировать справедливую цену, к которой, с точки зрения фундаментального анализа, будет рано или поздно двигаться рыночная цена. Приверженцы фундаментального анализа должны тщательно следить за обновлением финансовых результатов и экономических показателей.